期貨市場(chǎng)分析師表示，全球乳品貿(mào)易均價(jià)仍沒(méi)有跌至1250—1500美元/噸。最近一次拍賣的均價(jià)在下跌了10.8%之后，是2746美元。
墨爾本Antipodean資本管理公司的分析師克雷格·弗格森（CraigFerguson）表示，因?yàn)槿蛉槠饭┙o的上升，乳價(jià)最多可能會(huì)下跌60%。他認(rèn)為價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌，并且比想象的時(shí)間更長(zhǎng)。
新西蘭分析師彼得·雷德沃德（PeterRedward）表示，他的公司雷德沃德公司為亞太區(qū)的客戶提供宏觀經(jīng)濟(jì)分析，表示，奶制品價(jià)格將繼續(xù)下跌，只是因?yàn)楣┙o大于需求。
他表示，GDT（全球乳品交易平臺(tái)）的乳品均價(jià)降到1500美元/噸并不是不可能的。他的公司預(yù)計(jì)即將到來(lái)的新季度的奶價(jià)將低于5美元。紐幣的價(jià)值升高也是前景惡化的一部分被低估的原因。
雷德沃德表示，一些農(nóng)民已經(jīng)處于“燒錢”的情況下，第二個(gè)低奶價(jià)的季度將可能看到處在財(cái)務(wù)危機(jī)和銀行反饋下的農(nóng)場(chǎng)。
“如果跌價(jià)繼續(xù)下去，我們將很難看到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的修正。”
ANZ（澳新銀行）經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆斯（ConWilliams）預(yù)測(cè)，低奶價(jià)可能還將持續(xù)6-12個(gè)月。
“毫無(wú)疑問(wèn)，在短期內(nèi)會(huì)有一個(gè)下降的趨勢(shì)，但不會(huì)跌至1500美元/噸。”
相對(duì)樂(lè)觀的看法，新西蘭乳業(yè)聯(lián)合公司（DairyCompaniesAssociationofNewZealand）執(zhí)行總監(jiān)KimberlyCrewther認(rèn)為，世界牛奶產(chǎn)量將會(huì)緩解，以應(yīng)對(duì)更低的奶價(jià)。她表示，弗格森預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)有一個(gè)60%的下降，可能會(huì)有一些價(jià)格下跌至遠(yuǎn)低于全球金融危機(jī)的價(jià)格。
以前在全球投資銀行JPMorgan和ANZ投資銀行的弗格森表示，他根據(jù)他以前的預(yù)測(cè)，關(guān)于乳價(jià)將繼續(xù)下跌到乳業(yè)的“無(wú)彈性供給曲線”來(lái)應(yīng)對(duì)價(jià)格變化。并不僅乳業(yè)如此——鐵礦石和石油生產(chǎn)商也在價(jià)格下跌的時(shí)候仍保持生產(chǎn)。
弗格森還表示，乳業(yè)的無(wú)彈性是由于天氣，無(wú)論是生產(chǎn)供求，還是鎖定在高生產(chǎn)成本上的高債務(wù)額。
供求是由于來(lái)自歐洲和美國(guó)的年增長(zhǎng)率擴(kuò)大了3%-6%。“顯著的供求增長(zhǎng)，如伴隨著陡峭的需求曲線運(yùn)行的這個(gè)趨勢(shì)，比正常的價(jià)格下跌更多。
弗格森還表示，全脂奶粉的供應(yīng)量預(yù)期將擴(kuò)大5%-6%的年增長(zhǎng)額。“通常情況下，當(dāng)大洋洲的供應(yīng)量上升5%左右的時(shí)候，價(jià)格上會(huì)有一個(gè)25%-30%的顯著下跌。我們預(yù)期這次也會(huì)發(fā)生同樣的情況。”
英國(guó)乳品行業(yè)和美國(guó)農(nóng)業(yè)部評(píng)估，在未來(lái)5年內(nèi)，他們各自國(guó)家增長(zhǎng)的牛奶供應(yīng)量，保守估計(jì)一年最高將增長(zhǎng)6%。
弗格森還表示，無(wú)彈性的商品價(jià)格市場(chǎng)有些“過(guò)量”，因?yàn)槭秃丸F礦石也在發(fā)生同樣的情況，所以他認(rèn)為沒(méi)有理由乳品不可以分享這些經(jīng)驗(yàn)。
“這樣一來(lái)，奶制品價(jià)格可能進(jìn)一步下跌，以及可能會(huì)比想象的持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間。”
ANZ的威廉姆斯表示，全球牛奶產(chǎn)量將開(kāi)始緩慢增長(zhǎng)“可能是6到12個(gè)月”。
新西蘭和美國(guó)的奶牛已經(jīng)開(kāi)始被宰殺，因此明年新西蘭可能最多會(huì)減少3%的奶牛產(chǎn)奶。
“每個(gè)人都在談?wù)摎W洲，以及談?wù)撚幸欢ㄐ实纳a(chǎn)者那里產(chǎn)品配額的結(jié)束，但他們已經(jīng)得到了賺錢方式，而我們也看到了一些低效率的生產(chǎn)商不賺錢的例子。就我看來(lái)，這意味著他們將降低成本，同時(shí)也就意味著每頭奶牛的生產(chǎn)率更低。”
威廉姆斯認(rèn)為仍然要出售囤積的乳品，但“我們并不知道到底有多少貨，因?yàn)闆](méi)有人做（這事）”。
他表示，在國(guó)外，更低的批發(fā)價(jià)格是通過(guò)零售產(chǎn)品來(lái)銷售的，這可以幫助提高需求。
ANZ對(duì)新季度的奶價(jià)預(yù)測(cè)是5.50-5.75美元/公斤。
威廉姆斯表示，紐幣的匯率和恒天然避免正面答復(fù)的態(tài)度，將會(huì)對(duì)這個(gè)預(yù)測(cè)有重大影響。
“但是，我們需要看到已經(jīng)退回低于3000美元/噸左右的奶粉價(jià)格（GDT）致使了這些預(yù)測(cè)。目前危險(xiǎn)的是，我們?cè)诮诘慕灰紫陆档?200美元，所以有下降趨勢(shì)的壓力。”
DCANZ的Crewther注意到歐洲乳品市場(chǎng)顧問(wèn)艾哈德·理查茲（ErhardRicharts）最近的報(bào)告稱，奶粉和黃油價(jià)格預(yù)計(jì)“在未來(lái)幾個(gè)月將保持在較低水平，但可能會(huì)在今年中期左右有復(fù)蘇”。他表示，生產(chǎn)商價(jià)格不太可能恢復(fù)到2013-2015的高峰。
Crewther同意理查茲的觀點(diǎn)，去年較高的歐洲產(chǎn)量是由于得到好天氣的幫助，沒(méi)人會(huì)期待再次有這樣的好事。
“加之奶價(jià)下降20%-25%，會(huì)對(duì)歐盟產(chǎn)出的牛奶起到緩沖作用。”
Crewther表示，市場(chǎng)尚未看到一些中東和非洲的對(duì)低價(jià)有強(qiáng)烈回應(yīng)的買家。當(dāng)價(jià)格低迷的時(shí)候，也沒(méi)有任何歐洲機(jī)構(gòu)的干預(yù)要把產(chǎn)品撤出市場(chǎng)。
在這些預(yù)測(cè)背后的另一件事的想法是，歐洲的產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，（但是）歐盟委員會(huì)指出，對(duì)牛奶產(chǎn)量造成制約的因素本就不是配額的原因，一直都是奶價(jià)與飼料間的價(jià)格比率。
